08年下半年以來，房地產投資放緩導致的玻璃需求疲軟現(xiàn)象愈發(fā)顯現(xiàn)。上半年
平板玻璃產量2.75億重量箱，同比增長12.2%，但7—11月只同比增長5.5%。需求下滑凸顯了供給過剩的嚴重性。由于
浮法玻璃生產線放水停產后
窯爐基本報廢，復產時需要重建，成本在5000萬元以上，因此企業(yè)面對市場不景氣時，首先考慮的都是加大降價力度來減少庫存，而不會輕易選擇停產，從而使得08年玻璃價格持續(xù)走低。
雖然7月以后油價快速回落，但需求疲軟下的成本降低只是進一步打開了企業(yè)的降價空間，盈利能力更趨惡化：9－11月
平板玻璃毛利率7.7％，同比下降11.1個百分點，比6－8月下降2.7個百分點，全行業(yè)虧損2.8億元（去年同期盈利11.6億元），虧損額比6－8月增加85％。
11月以來，需求疲軟的局面更加惡化，
浮法玻璃價格加速下跌，臨近年底時，市場實際成交價格已較年中跌去30%左右，企業(yè)虧損加劇，被迫越來越多地選擇放水停產。據(jù)統(tǒng)計，截至12月底，全國停產的浮法玻璃線已達41條，占總數(shù)的20%左右。
11月以來價格加速下跌的主要原因是經銷商對09年的形勢普遍悲觀，不敢備貨，而企業(yè)為回收資金不得已大幅降價甩貨。產能的
收縮使得庫存出現(xiàn)下降，12月末重點聯(lián)系
玻璃企業(yè)庫存增幅已從8月份的55.38%（06年1月份以來的最大增幅）降至20.22%。
產能收縮、需求下降有可能使
玻璃行業(yè)形成供需的再度平衡。目前庫存已降至較低水平，預計再經過1—2個月可基本消化完畢。如一季度末需求有所復蘇，玻璃價格有望出現(xiàn)一輪幅度較大的反彈（實際上目前價格已有企穩(wěn)反彈的跡象），由于停產的生產線恢復生產至少需要2—3個月的時間，價格反彈很可能持續(xù)到2季度末。目前我們仍然維持“中性”的行業(yè)評級，但提醒投資者關注未來玻璃價格反彈可能帶來的交易性機會。重點關注
上市公司為金晶科技和南玻A。
