金晶科技公告稱，公司2008年一季度凈利潤同比增長50％以上，合每股收益0.12元以上。公司未來業(yè)績增長的潛力巨大，
超白玻璃和
純堿將是公司未來三年業(yè)績快速增長的基礎。由于應用領域不斷拓展，公司超白玻璃2007年全年銷售約140萬箱，而毛利率一直維持在50％以上。2008年超白玻璃銷量有望達到200萬箱以上，超白玻璃仍將是2008年利潤增長的主要來源。近期純堿市場價格大幅飆升，公司剛剛完成增發(fā)的募集資金項目100萬噸純堿2008年中期投產(chǎn)，公司將實現(xiàn)玻璃產(chǎn)業(yè)的上下游一體化，抵御原材料價格上漲風險的能力大大加強。2008年下半年開始純堿產(chǎn)能釋放，業(yè)績將實現(xiàn)高速增長。
公司業(yè)務主要有三大部分，其一是
浮法玻璃業(yè)務，產(chǎn)能合計2760萬重量箱/年；其二是純堿業(yè)務，產(chǎn)能主要分布于公司的全資子公司海天生化，100萬噸純堿項目預計在08年6月份投產(chǎn)；其三是
玻璃纖維業(yè)務，6萬噸/年的池窯拉絲玻纖產(chǎn)能分布于龐貝捷中材，預計龐貝捷實現(xiàn)凈利潤將超過6000萬元，那么子公司中材金晶將給公司帶來2000萬元左右的投資收益。鑒于公司超白玻璃生產(chǎn)成本有下降的空間，未來2-3年，公司超白玻璃仍可維持高毛利。未來2年
浮法玻璃行業(yè)依然有望保持高景氣，業(yè)績增量主要來自防紫外線超白線，測算該線達產(chǎn)后的年凈利潤預計在5000萬元以上，將成為公司浮法玻璃（除超白玻璃外）的主要業(yè)績增長點。08年純堿行業(yè)供求更趨緊張，純堿行業(yè)將保持景氣上升的態(tài)勢。從未來2年純堿行業(yè)的供給來看，07年10月份投產(chǎn)的重慶宜化60萬噸聯(lián)堿項目、三友化工(600409行情,股吧)20萬噸技改以及山東海化(000822行情,股吧)20萬噸技改項目，其新增產(chǎn)能基本將在08年釋放；子公司金晶科技100萬噸將在08年中期投產(chǎn)，青海堿業(yè)二期90萬噸、平煤集團20萬噸、雙環(huán)40萬噸及海化40萬噸都將在08年底投產(chǎn)，新增產(chǎn)能大部分將在09年釋放。從未來兩年純堿的需求來看，預計未來2年都有20多條浮法玻璃
生產(chǎn)線投產(chǎn)，將新增產(chǎn)能6000－7000萬重量箱，僅
平板玻璃新增純堿需求就達70-80萬噸，按照玻璃消耗純堿比重占42%左右測算，預計新增的純堿需求在170－190萬噸，純堿需求仍將保持10%左右的增長速度。而公司是業(yè)內(nèi)成本最低的純堿企業(yè)，其純堿項目的成本業(yè)內(nèi)最低。公司單線規(guī)模為100萬噸，位于行業(yè)前列，同時純堿項目得到當?shù)卣闹С郑疑綎|濰坊作為全國最大的海鹽產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量約占全國海鹽的50%，價格比其他地區(qū)海鹽價格低40－50%，公司周邊的海鹽產(chǎn)量達400萬噸/年，擴產(chǎn)空間很大，未來兩年純堿業(yè)務將成為公司主要的業(yè)績增長點。
未來兩年內(nèi)，金晶科技仍將是國內(nèi)唯一生產(chǎn)超白玻璃的企業(yè)。公司超白玻璃業(yè)務經(jīng)過2005-2006年成功引入期后，未來2-3年時間內(nèi)產(chǎn)品銷售將進入放量成長期。2007年中期公司銷售超白玻璃62萬重量箱，預期全年銷售將達到130萬重量箱，是2005年的11.8倍、2006年的2.3倍。長遠來看，隨著品牌和渠道的逐步建立，公司依托低成本優(yōu)勢對國際市場和國內(nèi)進口產(chǎn)品替代將進一步加強，發(fā)展空間巨大。同時，市場認同使得超白玻璃產(chǎn)品價格以及毛利率止跌回升、并將繼續(xù)維持高位。受益于需求快速增長和新增產(chǎn)能下降，特別是目前價格距2003年以來最高點仍有約14%空間，浮法玻璃價格仍將延續(xù)目前回升態(tài)勢；而重油改天然氣、純堿原料2008年中期后自供也將提升公司浮法玻璃業(yè)務的毛利率水平，從而將增加公司該項業(yè)務的盈利。而在銷量、價格、毛利率回升的影響下，2007-2008年公司優(yōu)質/高檔浮法玻璃毛利總量將有望增長81%、38%，成為公司未來兩年內(nèi)業(yè)績增長的重要引擎。以2006年12月31日為股權購買日，公司以3149萬元受讓
金晶集團持有海天生物51%股權，公司將對海天生物增資后持有其80%控股權，增資資金用于建設100萬噸純堿項目。該項目是山東省和當?shù)刂攸c建設項目，位于原鹽生產(chǎn)和交通便利地區(qū)；80%產(chǎn)品為重質純堿，符合純堿重質化市場需求；40%產(chǎn)品自供和銷售給關聯(lián)方，有助于規(guī)避行業(yè)風險和降低玻璃生產(chǎn)成本，形成新的利潤增長點。
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